《虎成论金》是中国财经视频领域一档由优选控股公司创始人亲自创作的节目。该节目以“让中国人更懂金融”为核心使命,致力于向社会大众普及金融知识,用微视频和生动的语言,把生冷的金融概念和复杂的投资逻辑转化为通俗易懂的故事。自2015年12月开播以来,通过持续的高质量原创思想观点输出,在各互联网媒体平台累计播放超过1亿次,已成为中国金融业最具影响力的财经视频节目之一。关注微信公众号虎成论金,听听一线金融大佬的实战经历!
一边做事,一边传道,既要会做事,又要会传道,我是虎哥,《虎成论金》让中国人更懂金融!
说起伟大的发明,你会想到什么?17世纪的蒸汽机,18世纪的电话、电报,还是19世纪的飞机、青霉素、半导体?但你们可能忽略了还有一个和它们一样重要的伟大发明。哥伦比亚大学校长尼古拉斯·默里·巴特勒曾说:“现代社会最伟大的发明,就是有限责任公司!即使蒸汽机和电气的发明也略逊一筹。”
公司的产生对人类社会真的有那么大的作用吗?在我们过去接受教育的概念里,只有新的科学技术才是发明,作为一种经济组织的公司,怎么能称得上发明?而且是伟大的发明呢?
历史的进程从来不会自然地出现新科技,我们的祖先生活在一成不变的零和社会,在那个社会,成功意味着要从别人手中去掠夺财物资源占为己有,他们极少去创造新的财富来源,长远来说会导致物质极其匮乏,人民生活得很艰难。从原始农业生活开始,到中世纪有了风车,16世纪发明了天体观测仪,人类社会上万年的历史仅有零星的进步,直到18世纪60年代蒸汽机出现之后,现代社会才有了一连串的科技进步。
1843年,伦敦的人民就可以通过新挖的地下隧道穿过泰晤士河。
1869年,苏伊士运河使欧亚船队不需要绕过好望角而直接到达印度洋。
1914年,巴拿马运河缩短了从大西洋到太平洋的航程。
1929年,美国经济大萧条,但帝国大厦依旧动工,1931年竣工。
1956年,美国洲际高速公路开始建设,到1965年已经有两万英里的公路开始使用。
1961年,阿波罗登月计划开始。1972年,已经把12个人送上太空。
这就是我们现在看到的情况,我们继承的社会比之前一代人所能想象到的都更富足,每一代那些富有创造力和远见的人都胜过了前一代!
美国经济学家德隆有个研究观点:“人类97%的财富,是在过去250年的时间创造出来的”。250年前,正好是英国工业革命发生的时期,在这之前,人类已经经历了几千年漫长的历史,在历史长河中,人类也有很多伟大的发明,比如中国的四大发明,这四大发明自诞生以来,一直到英国工业革命时期传入欧洲以前,已有一千多年历史,但在这一千多年历史中,许多科学技术发明转化为现实生产力,远不及近两百多年来的进步和变化。这是什么原因呢?为什么同样是科学技术发明,在不同的历史时期转化为现实生产力的过程会有那么大的不同?这就是公司的力量。
历史已经证明,公司制度的发明,是底层技术的发明,极大地推动了人类社会的经济发展。比如铁路和运河的修建,都需要大量的资金,问题是如何筹集这些资金?公司的出现,就成为筹集资金最有效的方式。马克思曾经做过形象的比喻:“假如必须等到积累,使这些单个资本增长能够到修建铁路的程度,那么恐怕到今天,世界上还没有铁路。但是,通过公司,转瞬之间就把这样的大事完成了”。
我们应该认识到,一切超越前人的、有推动人类社会发展的创新都是发明。无论是科学技术,还是社会制度。科学技术的发明影响一个领域,而社会制度的创新和发明,会影响整个社会,乃至影响历史。比如中国改革开放中提出的“农村联产承包责任制”、“经济特区”、“一国两制”、“股权投资”,等等。
股权投资就是公司的衍生产品。那如何理解股权投资?虎哥有五个观点,想和各位分享:
观点一:股权投资是生命与事业的延续
投资已经成为人生的必须,投资也是你我最后的一份职业!除了房子、黄金、基金这些最普遍的投资形式外,我们把时间、资金花在一个事物上,以便产生更大的价值行为,包括对知识的学习,感情上的付出,都是投资。股权投资是对物的投资,也是对人的投资,又是对自己的投资。
观点二:股权投资是一种进取的精神
相对于债权投资更加追求保守稳定,甚至不求上进,因为无所作为意味着风险会更小。股权投资则意味着积极、进取,其实就是折腾,可能折腾得好,也可能折腾得不好。股权投资,从本质上来说就是投资未来,只有企业具备良好的持续成长性,投资才可能成功。虽然企业的投资标准包含很多内容,但成长性始终是核心。成长性又有哪些要素?持续增长的行业、领先的商业模式、核心竞争力和商业壁垒。那成长性怎么保证呢?持续地折腾吧。
观点三:股权投资是对未来的不确定性下注
投资的过程就是在不断的胜率和赔率之间做平衡。投资的本质永远没有变,那就是认知的变现!投资即决策,而决策差异的背后,根本还是认知水平。一人一世界,每个人看到的世界都是不一样的,每个人对同一投资机会的认知,也是不同的维度,不同维度的认知也意味着各自完全不同的胜率选择。没有高确定性为前提的高赔率,是赌博。但市场普遍认识到的高确定性,在通常情况下又不可能给你高赔率。所以问题的本质其实是你是否有超越市场大多数人的认知,适时地判断市场的错误定价,以高胜率去做高赔率的决策。
认知是多维度的,成功的投资需要完整的体系支撑,多维度的认知可以从不同的层面优化你投资体系的胜率和赔率指标。比如对行业和企业经营的认知,有行业空间、行业竞争、格局、价值链分布、产业链地位、核心竞争力、增长要素等等。交易系统的认知,有投资组合管理、风险管理。投资思维的认知,有安全边际、复利等等。当然,不同人在整个体系的不同环节的认知能力一定是有差异的,需要选择性地修炼边际效益最高的部分,也可以通过团队合作,让自己某一部分优质认知最大程度上发挥出它的价值。
观点四:股权投资是一场结盟运动
它是亲情之外的一种血缘关系,产业从分散走向自由竞争,最终必然走向垄断。比如家电行业经过充分竞争之后,行业巨头美的、格力已占据主要的市场份额。同样,再看日本,高度资本主义之后,汽车行业就是丰田、本田,电子行业就是索尼、松下。不光日本,今天的美国、日本、欧洲,不管是日常消费用品,还是装备制造,看看排名前10名的企业,近20年几乎都没什么变化,站在产业角度,股权投资就是一场结盟运动,就是通过资本的血缘关系,更快更好地建立产业的商业壁垒。
观点五:股权投资是白发人的行业
知名经济学家张五常教授曾说:“经济是老人的学问,只有被生活锤炼的人才懂得”。看西方金融机构,中后台都是白发苍苍、满脸皱纹的老人,中国的金融机构中后台都是稚气未脱的年轻人,西方金融体系为什么会用这么多白发人呢?因为他们闻过钱的味道。闻过钱味的白发人,更会关注逻辑对不对、行业对不对、人对不对,而不是盲目乐观一些无法求证真伪的数据。
在虎哥看来,要干好股权投资,有三个非常重要的基础条件:
第一、你要拿自己的钱出来感受过。
第二、你要经历过一轮的经济周期。
第三、你要经历过绝望的时刻。
当你满足这三个条件后,我想你会明白并认可虎哥所说:“股权投资是白发人的行业,只有被生活锤炼过的人才懂得”。
什么是知识?定义或者是概念!什么是学问?对事物规律性的认识!欢迎继续收看优选资本的内部培训体系《张虎成讲股权投资》,欢迎您对我们的认识提出批评指导意见!
这个近四十期的系列,在本期播出之后,也正式结束。这个系列虎哥有三个目的:
第一,梳理自身对股权投资的认识。
第二,统一优选资本股权投资团队对股权投资基础问题的理解。
第三,帮助投资者、同行业的朋友丰富对股权投资的认识。
谢谢大家的指导。
作者简介:
张虎成,优选控股创始人;中国金融业最具影响力的财经视频节目《虎成论金》主讲人;优选控股旗下子公司7家,涵盖资产管理、财富管理、文化传媒三大领域。目前,优选控股全球员工总数近300人,累计资产管理规模超过360亿元,处于存续期内的管理规模约180亿元。
节目介绍:
《虎成论金》·让中国人更懂金融!
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